一周内，家化、平安矛盾纠纷多云转晴。

昨日，处于风口浪尖的上海家化(600315.SH)董事长葛文耀在公司2012年度股东大会上与大股东释放了关系缓和的信号。而大股东平安方面代表、上海家化监事长朱倚江也抛出了“三不变”：平安所有承诺不会变，对家化的既定战略不会变，规范发展的理念不会变。

短期内事态似乎在向好的方向发展，不过有机构投资者分析称，这场风波仍可能会为上海家化的长期发展留下不可知因素，“这要看未来双方关系处理的方式”。

修复关系

从删除所有对大股东不利的微博言论开始，一向不服软的葛文耀开始展示和缓的姿态，而昨日在股东大会上的表现也明显以大局为重。

进入股东大会会丑，葛文耀开场白就是对投资者诚恳道歉，并赢得大家的掌声。“我很抱歉，因为我没处理好与大股东的关系，造成股票下跌，给大家造成了损失，”葛文耀表示，“我和管理团队会一起聚精会神、专心地做好家化的经营，把家化这么好的民族企业做好。”

他称，自己是个知道轻重和进退的人，不会利用大家的信任，做出伤害上市公司利益的事，“我会尽一切努力平息事态，想尽办法与大股东沟通，处理好关系，相信这也是对大股东来说双赢的事情。”

面对现场近500位股民和机构投资者，葛文耀主动向大家澄清大股东平安所指责的“小金库”和自己在微博上提到的“擦边球”问题，是在当时国企体制下员工待遇不高的情况下，吸引和保留人才的措施，家化采劝后门关刹，前门开足”的方式，既保证规范运作，又提高企业凝聚力和竞争力。“即便不是为了应对平安的要求，我也需要对这件事情有个明确的交代。”葛文耀说。

坐在主席台葛文耀左侧的大股东平安方面代表朱倚江，在股东大会现池答一位股民抛出的“如何评价公司现在的管理团队”的问题时称，平安会一如既往支持家化围绕主业做大做强，支持家化积极寻找合适的扩张机会，做出符合市场发展规律的决策。“平安的所有承诺不会变，家化的既定战略不会变，规范发展的理念不会变。”

“未来平安将一如既往地将上海家化打造成一家机制领先、治理规范、专注于日化主业、具有核心竞争力的优秀企业，为中国民族品牌的发展做出贡献。”朱倚江说，平安也相信，在家化管理团队的共同努力下，家化项目一定会成为金融资本与产业精英团队合作成功的典范。

“希望双方以职业化的态度来处理分歧”，一位机构投资者在现场表态称，短期内基金承担些损失压力也没关系，“关键在于这样的民族品牌来之不易，千万不要因为其他的小事把公司和品牌毁掉，那样会让人非常痛心”。

“妥协”背后

对于大股东和管理层双方缓和背后的格局，机构投资者张平(化名)对《第一财经日报》记者表示，“很可能是双方各退一步”。

此前，葛文耀执着于家化长远产业规划的时尚 “双平台”的想法(在上市公司打造化妆品产业平台、在集团层面打造时尚产业平台)，在平安处理家化集团的资产的问题上保持很大的警惕性，并通过多种方式阻止，张平认为，现在他可能会部分放弃这方面的执着，专注于上市公司业务。

而对于全资持有家化集团的平安方面，虽然此前对家化集团有在时尚产业平台支持和发展的承诺，但张平认为，也可能受到集团公司财务收缩方面的压力，对这么一大笔投资需要尽快回笼、节省财务成本的需求，或许会采取更主动的资产处理举措，比如出售一定的资产，或者以此作为信托质押。在上市公司层面，平安可能会继续支持葛文耀及其管理团队，不更多参与公司业务，但在财务监督等方面加强控制力。

值得注意的是本次股东大会上，有一项提案是更换会计师事务所。从2010年开始担任上海家化会计师的安永会计师事务所被大股东推荐的普华永道更替。据知情人士透露，部分由于在2012年开始实施的股权激励费用计提的处理上，大股东与之有分歧。

据记者了解，葛文耀近日也新任了上海国际时尚产业联合会会长，他或许会把自己曾经在家化集团希望实现的时尚产业想法，通过为优秀的本土时尚消费品品牌发展提供商业渠道、传播、展示等平台和猎头、模特、PE、咨询策划等服务的方式实现，据悉上述联合会会员中，就有他曾经非常看好的海鸥手表。

接班人的考虑

100%持有上海家化集团的平安信托，在免去葛文耀的集团董事长职位后，资本市场随即以跌停作出回应。

对此，一机构投资者分析称，可以看出葛文耀对上海家化的重要性，投资者可能会担心事态会影响其在上市公司的职位和业务发展。

虽然葛文耀也听闻外界传言大股东将在本次股东大会上提出罢免他职务的方案，但他在现场表示，“大股东还是非常顾全大局”。已过花甲多年的他说，有可能的话，自己还希望能再做2~3年，把家化的业务送进更佳的轨道。

不过他也表示，其接班人团队已经搭起，自己以前的确参与家化直接经营很多，现在已经逐渐放权，减少参与程度。

去年底，家化的总经理班子发生重大变化，时任总经理曲建宁和58岁的副总经理宣平都将不再担任原职，而现年44岁，曾在家化工作16年，也曾在美国加特纳公司、美国MDY高级技术公司任职的王茁成为上海家化总经理。

新任总经理班子中另一位已经上任的副总经理方骅将继续留任，也是哈佛商学院毕业，具有投行背景，或将操刀家化此后的并购等资本运作;而即将新聘的总经理助理之一，也是新近从某国际化妆品公司引进的科研方面高管;原财务总监丁逸菁将担任上市公司CFO。她和另一负责供应链管理的总经理助理则是家化自己培养的人才。

“现在我即便休假3个月，也丝毫不会影响公司运营。”葛文耀表示。“这也是给机构投资者和股民们一颗定心丸”，张平表示，虽然新管理团队已经建立，但以葛文耀对上海家化的影响，若其退休或离任，短期内还是会影响估值和资本市场表现。