嘉粤集团进入破产重整后的第三次债权人大会，不如料想般顺利。

因债权人意见未达成协调一致，管理人提交的《重整计划草案》未获表决通过，原本只差临门一脚的索芙特接收计划意外生变。原本寄望通过启动重整程序获得盘活生机的嘉粤集团，或将面临破产清算的危险。

作为湛江地产行业的绝对龙头，嘉粤的没落曾在业界引发极大震动，其与关联34家公司的破产重整案涉及金额之巨，债务关系之复杂，也创下当地之最，全国范围内亦属罕见。

据记者了解到，经过复核，嘉粤集团的债务规模较此前初定金额减少5.25亿，最终确定为55.94亿元，债权人350户，其中可实现优先受偿抵押债权中包括8家银行分支行及2家信托机构。

追加投资草案仍未通过

成立于2000年的嘉粤集团，在湛江经营超过12年，下设16家全资子公司，关联企业34家，员工近4000人，在当地开发了十余个住宅和商业楼盘，并因运作地标性建筑君豪酒店声名鹊起。

然而因近几年企业扩张过快，资金、人才储备不足管理混乱，融资成本过高，部分投资失误，加之国家金融、房地产政策调控影响，最终导致嘉粤资金链断裂，不得已在2012年11月21日携旗下34家公司申请了破产重整。

据了解，因债务关系错综复杂，各方利益博弈剧烈，嘉粤的重整案难度也非同一般，由湛江中院指定的当地4家律所和2家会计师事务所共同组成管理人后，便抽调20余名律师，百余名会计师、审计师组建近130人团队，专门负责嘉粤案运作，终于锁定了意向“接盘方”，并形成《重整计划草案》。然而看似进展顺利的重整进程却在9日上午举行的第三次债权人会议上出现变故。

记者获取的这份重整计划草案显示，计划投资嘉粤的，是在日化行业深耕多年的索芙特集团，索芙特近期频频介入旅游文化产业酝酿扭转主业发展低迷对经营业绩造成的巨大压力，而嘉粤在酒店开发领域的资产和积累对其充满吸引力。

按原计划，索芙特将投资35亿元接收嘉粤集团，并于前不久与“管理人”订立了《重整项目投资合同》。

而知情人士透露，在相关方一再协调下，索芙特最终在债权人大会召开前几小时临时宣布，追加4亿元投资，拿出总额39亿元用以嘉粤重组。尽管如此，重整方案的表决结果，普通债权组及代表嘉粤原股东方面的　出资人组，通过率均未达到法定要求，《重整计划草案》未获通过。

据嘉粤方面相关人士透露，关于重整方案，未来可能还将依照法律程序进行第二次表决。

如若上述重整方案顺利实行，可用于债务分配的资金总额为35.22亿元，包括：索芙特投资35亿元和嘉粤集团自有资金2202万元，加上索芙特后来追加的4亿元投资，总额为39.22亿元。

地方金融界“联动效应”

而对于最终结果，广东多位地产及金融业人士认为，重整失败走入破产清算程序的可能性很大。

这对于曾与嘉粤有着密切合作，急切期盼“落袋为安”的金融机构而言当然不算是个好消息，若重整方案流产进入破产清算流程，意味资产变现要经过拍卖程序，重整企业资产量庞大，全部拍卖成交需要很长时间，债务将进入更长的处置周期。

根据管理人披露的信息，截至2013年9月18日止，嘉粤集团重整案申报债权415户，申报债权金额84.54亿元，经审核，确认债权人资格350户(不含职工债权)，确认债权金额55.94亿元，另有争议债权14.6亿元，评估资产总值为50.30亿元。

其中，抵押债权(含质押债权)28户，金额28.65亿元;普通债权298户，金额26.28亿元(不含转为普通债权的抵押债权)。

经核算，可实现优先受偿的抵押债权数额为26.02亿元，据《可实现优先受偿抵押债权情况表》名单中包括工行湛江分行、光大广州分行、九江银行广州分行、东莞信托、中江信托等，其中工行投放贷款金额最为引人注目，仅工行湛江支行抵押债权金额就达到7.46亿元，工行另两家地方支行也为嘉粤债权方。

依照目前情况来看，金融机构与嘉粤集团合作多数属抵押贷款，在清偿过程中处“优先级”，刨除时间影响，大部分收回资金应为大概率事件，但据金融业人士透露，因在嘉粤事件上“栽了跟头”，有银行湛江地区分支机构相关负责人已受惩处，甚至被暂停贷款业务。

至于采取信用贷款方式为嘉粤提供贷款的机构，在目前的情况下则处境更为被动。按照此前的重整方案，普通债权统一按10.95%的比例清偿，而如若重整失败，清算较重整将额外损失约4.9亿元，按草案计算普通债权清偿率的基数，普通债权清偿率将可能降至为零。

值得一提的是，以嘉粤集团34家公司股权作担保的质押债权，因嘉粤集团已资不抵债，股权价值为零，不能实现优先受偿，全部转为普通债权。